Ставка дисконтирования
Ставка дисконтирования- это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости.
В практике расчета ставки дисконтирования применяются следующие методы:
· метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC);
· метод кумулятивного построения;
· метод определения ставки дисконтирования экспертным путем;
· расчет ставки дисконта по модели оценки капитальных активов (САРМ)
В данном проекте ставка дисконтирования рассчитана методом кумулятивного построения.
Кумулятивный метод определения ставки дисконтирования основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств в оцениваемый бизнес.
Кумулятивный метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные с факторами общего для отрасли и экономики характера.
В соответствии с данным методом, итоговая ставка дисконтирования рассчитывается по формуле:
,(3.1)
где:I - ставка дисконтирования;
f - инфляция (принята 8% по данным сайта gks.ru <http://www.gks.ru/>);
Pc - средневзвешенный риск.
Средневзвешенный риск инвестирования в данный проект определяется по балльной методике табл. 3.1.
Таблица 3.1
Расчет средневзвешенного риска
|
Виды рисков |
Оценка риска, баллы |
∑ | ||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 | ||
|
1. Ухудшение экономической ситуации |
* | |||||||||
|
2. Увеличение числа конкурентов |
* | |||||||||
|
3. Изменение нормативно-правовой базы |
* | |||||||||
|
4. Неэффективный менеджмент |
* | |||||||||
|
5. Неполучение кредитных платежей |
* | |||||||||
|
6. Финансовая проверка |
* | |||||||||
|
Сумма баллов (∑P) |
- |
6 |
6 |
4 |
- |
- |
- |
- |
- |
16 |
|
Количество наблюдений (n) |
- |
3 |
2 |
1 |
- |
- |
- |
- |
- |
6 |
|
Совокупный риск |
|
2,6 | ||||||||
Другая интересная статья
Прогнозирование тенденций объемов валового регионального продукта
Обобщающим
показателем развития регионов является валовой региональный продукт (ВРП).
Прежде всего, ВРП - это показатель произведенного продукта, который
представляет собой стоимость произведенных конечных товаров и услуг.
ВРП
позволяет решать следующий комплекс задач:
- определение
общих размеров экономики региона, уровня его экономического развития;
- выявления
общих тенденций экономического развития;
- обоснование
приоритетных направле ...